菲律宾股市表现低迷，被外媒形容为“重回亚洲病夫”的状态。彭博社数据显示，过去10年内，菲律宾证券交易所（PSE）指数下跌约20%，与印尼、泰国、马来西亚、越南等东南亚邻国形成鲜明对比——其中印尼雅加达综合指数同期飙升82%，整个亚太地区股市整体上涨72%。

分析指出，这一困境与马科斯政府无力重建投资信任、加上接连爆发的贪腐丑闻密切相关。彭博社点名，菲律宾因“结构性脆弱与政治丑闻”导致投资者信心大幅下滑，外资纷纷转向其他东南亚市场。

BDO资本投资公司总裁爱德华多·弗朗西斯科直言：“风险在于菲律宾会变得越来越边缘化，外国投资人可能完全不再关注我们。”

菲律宾股市的萎靡还有另一原因——市场缺乏多元化。彭博统计显示，过去五年菲律宾新上市企业的股价平均下跌约33%，而东南亚地区同期平均上涨近50%。

DMCI控股董事长伊西德罗·孔松吉表达了无奈：“我们公司利润10年间增长近五成，但股价反而跌了9%。外国投资者根本不看菲律宾市场。”

菲律宾证券交易所总裁拉蒙·蒙宗一语道破核心问题：“市场最重要的成分是信心——但现在，信心没有了。”

回顾历史，菲律宾在马科斯父亲执政的戒严时期（1970年代至80年代）就曾被称为“亚洲病夫”，当时的“裙带资本主义”让国家经济陷入泥沼。

在菲德尔·拉莫斯和贝尼尼奥·阿基诺三世执政期间，菲律宾一度走出低谷，跻身“亚洲小虎”行列，吸引了大量外资。

但自杜特尔特政府疫情期间防疫政策失当以来，经济增长放缓、投资信心受挫；如今在小马科斯执政下，因基础建设与防洪工程丑闻频传、贪腐指控不断，菲律宾再次陷入信任危机。

彭博社评论指出：“菲律宾正面临熟悉的命运——一个被腐败与不确定性拖住的国家，重新回到了它曾试图逃离的阴影中。”